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烟台白癜风好根治吗
嘉兴在线新闻网     2017-12-13 00:09:44     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  2017年5月份工业企业利润增长16.7%,前值为14.0%,回升2.7个百分点;1-5月份工业企业利润累计增长22.7%,前值为24.4%,回落1.7个百分点。

  评论:

  预计下半年工业企业利润仍然较快扩张

  由于工业企业利润增速与PPI涨幅高度相关,因此下半年由于PPI涨幅的回落,工业企业利润增速也将回落。但是我们认为下半年工业企业利润仍然会以较快的速度增长,预计下半年工业企业利润增速约在12%左右。利润增速取决于物价涨幅和销售数量的增速,一方面,由于2017年以来工业增加值增速显著高于2016年,截止5月份,工业增加值增速比2016年高0.7个百分点;另一方面,下半年PPI仍然保持较高的涨幅,这决定了下半年工业企业利润仍然将以较快速度扩张。

  PPI短期再次通缩可能性较小

  由于年底之前市场一致预期PPI涨幅将趋势性回落,对于明年PPI是否重现通缩是现在市场比较关心的问题。如果PPI重现通缩,那么盈利增速将重回低速增长。我们认为明年通缩的可能性比较小。2012-2016年中国处于严重的工业品通缩环境中,经过5年之久的产能收缩,虽然个别行业产能过剩问题依旧突出,但是我们认为总体上中国产能过剩的问题得到了根本性的化解,目前中国工业品市场接近产能出清的状态,随着全球经济的回暖,我们认为未来工业品的价格整体上仍然会趋于上升,而不会通缩。

  明年企业盈利继续以较快速度扩张

  目前对于股市比较担心的问题之一是明年企业盈利重回低速增长甚至负增长。我们认为这种情况不会发生,明年工业企业盈利至少会保持在8-10%的区间。虽然明年PPI涨幅中枢水平比2017年显著回落,但是CPI涨幅会显著回升,GDP平减指数仍然会维持在3%左右,如果经济增速仍然维持在6.5%左右,那么工业企业盈利增速仍然会维持在8-10%左右。

  未来半年至1年企业盈利宏观经济环境仍然友善

  综上所述,我们认为未来半年至1年中国企业盈利的整体宏观经济环境仍然比较友善:第一,通胀环境不会恶化,通缩不会再来,CPI涨幅将在2018年显著回升将拉升GDP平减指数;第二,外需环境不断改善,将有利于全球工业品物价的回升和中国外需的改善;第三,中国经济增速接近底部区域附近,未来持续回落的可能性较小,平稳的经济增速有利于盈利的改善。


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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